Deficitul contului curent, aminteşte SG, a depășit 5% din PIB anul trecut, iar deficitul bugetar a ajuns până la 4,5% din PIB. Comisia Europeană a deschis o procedură de deficit excesiv, luna aceasta.
Noua lege a pensiilor a deschis calea creșterilor mari de pensii (+15%, deja implementate în septembrie 2019, și +40%, planificate în septembrie 2020), care va pune o presiune suplimentară asupra finanțelor publice.
Există riscuri de creștere pe schimbul valutar și o probabilitate mai mare de încetinire a creșterii economice.
“Noua lege a pensiilor a deschis calea creșterilor mari de pensii, care vor pune o presiune suplimentară asupra finanțelor publice.” studiu Societe Generale
Pe de altă parte, spune SG, „căderea economică din cauza crizei Covid-19 afectează grav economia globală. Măsurile de blocare preventivă care sunt puse în aplicare la nivel mondial au un impact semnificativ asupra serviciilor de consum, a lanțurilor de aprovizionare globale și a piețelor financiare”.
Complexul de politici necesare va fi greu pus la încercare. Vor fi necesare măsuri monetare, prudențiale și fiscale de dimensiuni semnificative, pentru a compensa șocurile negative și a împiedica criza să se transforme într-o perioadă prelungită de recesiune globală profundă.
Perspectivele prefigurate de Societet Generale se bazează pe presupunerea de lucru “că vârfurile pandemiei Covid-19 vor fi în al II-lea trimestru al anului și se vor estompa ulterior”, dar și “că sunt adoptate măsuri politice suficiente, pentru a preveni scurgerea actuală a lichidității, în conjuncturile nefinanciare previzibile, inclusiv că aceasta s-ar putea transforma într-un ciclu de scădere răspândit”.
Recesiune
SG a redus, în analiza aceasta, perspectivele de creștere globală și acum prognozează recesiunea în marile economii avansate, pentru acest an, și o scădere semnificativă în China.
Situația actuală diferă față de cea din timpul crizei subprimelor, din anul 2008, în mai multe aspecte cheie. În primul rând, șocul actual a început în economia reală, nu în sistemul financiar, iar băncile sunt acum mai puțin friabile și mai bine capitalizate.
Dar nivelurile ridicate de corporatism sunt o preocupare, deoarece azi lumea e mai puțin multilaterală și arhitectura europeană incompletă.
